「URL引数を取得」にチェックをいれると、フォームを設置したページを?post_id=投稿ID付きで表示したときに、フォーム作成画面で{hoge}とすることでその投稿IDの投稿データを取得することができます。

参考記事：確認画面付きお問い合わせフォーム「MW WP Form」プラグインを使って、どの回に参加するか等を１つのお問い合わせフォームで対応できるように、記事ページの投稿タイトルやカスタムフィールドの情報をメールフォームに引き継ぐ方法

{hoge}の hoge に当たる部分は、投稿データのグローバル変数である$postのプロパティを参照するようになっておりますので、例えば{post_title}とすれば投稿のタイトル、{post_meta}とすればカスタムフィールド post_meta のデータを取得することができます。

?post_id=投稿IDなしでフォームを表示した場合は、そのページのデータを取得します。